为什么美联储降息后,我们依然看好美元,看跌大宗商品

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上周,美国联邦储备理事会(美联储,fed)缩减了今年加息的计划。美联储有可能推迟加息,这令美元涨势降温,并推动大宗商品市场反弹。

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美国加息通常有助于提振对美元的需求,这有助于美元兑其它货币升值。去年夏天,美元大幅升值。正如美联储主席珍妮特•耶伦(Janet Yellen)在上次会议上所指出的那样,强势美元加大了美国企业向海外销售商品以及与进口产品竞争的难度。出于这个原因,美联储可能不希望在美元降温之前加息。

在国际上下降意味着什么

然而,重要的是要记住,汇率反映的是多个经济体的情况。有些人可能会说,美元之所以升值,是因为市场预期利率会更高。然而,美元之所以走强,主要是因为欧元和日元在各自央行实施货币刺激政策后出现了贬值。油价下跌也导致许多大宗商品出口国的货币贬值。

美联储过度或过早收紧货币供应的危险在于可能会赶走许多疲软的国际借款者——包括新兴市场国家的公司和政府。对于许多外国借款人来说,这使得还款成本更高。在美国,收紧货币政策可能损害住宅建筑和汽车等信贷敏感行业。

2014年以来的美元指数

美元指数自2014年。

从技术上讲,美元最近的下跌并不是引发恐慌的真正原因。看到货币巩固是正常的,在如此大的波动之后出现大幅回调也并不罕见。

美元的下跌反映出投资者对美国利率的犹豫,以及美元已以非常快的速度跑得太远的感觉。

这对金属买家意味着什么

正如我们所报道的在美国,美元对金属市场的影响很大,金属买家应密切关注。我们还得等着看情况如何发展,但最近的下跌没有给我们任何理由看空它,至少现在还没有。由于上述原因,以及美国经济比其他经济体增长更快的预期,使美元变得更强,我们选择继续看涨美元,因此看跌大宗商品。

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