中国股市真的触底了吗?有些人在吹牛

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来源:Istock

在过去的两个月里,中国股市的跌势已经停止。

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在经历了夏季的大幅下跌之后,中国股市的表现正在好转,这给市场带来了一些乐观情绪。也许,过于乐观了?

上证综合指数

上证综指今年迄今为止。资料来源:Met宝金博188alMiner对@StockCharts.com数据的分析。

在一个《华尔街日报》最近的一篇文章这份名为《中国进入牛市》的报纸称这两个月的反弹为牛市。从作者程东的角度来看,把股市从最低点反弹称为牛市,只能说明他完全不了解牛市是什么。事实上,上证综合指数7月份已经上涨了24%,但又跌到了新低。

在过去三年里,我们看到许多大宗商品的价格反弹超过20%,后来又跌回多年来的低点。事实上,在熊市时,大幅反弹出现得更频繁,但这并不意味着我们进入了牛市。

尽管中国股市最近的反弹实际上可能是新一轮牛市的开始,但我们认为,现在就这么认为还为时过早。到目前为止,这次反弹看起来像是死猫反弹,进一步的下跌可能即将到来。

最新的经济数据并不表明中国经济有所改善,更不用说中国将经济增长数据按实际价值进行调整的方式存在问题,而且中国经济放缓可能比中央政府数据显示的更为明显。

工业金属ETF (DBB)触及新低

工业金属ETF (DBB)触及新低。来源:@StockCharts.com。

此外,大宗商品市场并未证实中国股市的反弹。大宗商品价格与中国的增长息息相关。中国占世界大宗商品需求的50%左右,中国经济的任何真正扩张都应该伴随着大宗商品价格的上涨。但我们还没有看到。

事实上,工业金属是过去两个月最低迷的一篮子大宗商品DBB工业金属ETF上周刚跌到新低。工业金属对中国工业产能放缓更为敏感,而价格尚未回升的事实告诉我们,投资者并不是在购买“中国牛市”。

这对金属买家意味着什么

不要让中国股市两个月的上涨模糊了你的想法。我们需要进一步改善才能称之为新的牛市。在此之前,买家应该预计价格将维持在低位。

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