基建破裂:当选总统特朗普对基建意味着什么

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Federico Rostagno / Adob​​e Stock

随着上周当选总统唐纳德·特朗普历史性胜利的尘埃落定,我们开始看到这对基础设施可能意味着什么。

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华尔街日报上周说他的1万亿美元的建议完全依赖于私人融资,该行业专家表示可能对美国崩溃的道路,桥梁和机场的充分资金改进差不多。

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对于私人资助的公共基础设施项目来说,这是崭新的一天吗?还是只有直接的联邦开支才能修复我们的道路、火车站、桥梁和机场?来源:杰夫yoder)。

特朗普希望私人投资者将资金投入项目以换取税收抵免总额的税收额度为82%。他的计划预计将通过从承包商的建筑工人和商业税收收入的新的所得税收入来补偿损失的税收收入,这提出了对政府的成本毫无价格的建议。

特朗普/纳瓦罗PPP计划

彼得·纳瓦罗是加州大学欧文分校的公共政策教授,也是特朗普的顾问在他的个人网站上写道即,“对于私人融资的基础设施建设,它需要一个收入的流量来支付债务的运营成本,股权和校长,以及股权的股息......当然,所需股权垫的规模将会随着项目的风险而变化。但是,我们假设平均而言,谨慎的杠杆将是股权约为5倍。因此,融资十亿美元的基础设施将需要一个1670亿美元的股权投资,显然是一种艰巨的总和。“

纳瓦罗写道,为了鼓励投资者做出如此大规模的投资承诺,并降低融资成本,政府将提供相当于股权金额82%的税收抵免。

特朗普和纳瓦罗提出的是一项投资减税计划,该计划将创建数千个公私合作伙伴关系,为这些项目提供资金。专家和行业官员表示,私人融资的作用是有限的,因为私人资助的项目需要盈利。这些专家说,它们更适合大型项目,如收费公路、机场或供水系统,而不太适合日常维护,如重新铺设公共街道。

这是公正的批评,但也证明了建筑业已经变得多么依赖直接的联邦融资。公私合伙制已经成功的主要的地下排水/暴雨排水和国防部项目。PPP模式将责任和控制集中在资产生命周期的所有阶段,因此,它比传统做法具有优势,因为它创造了大量的规模经济和效率。通过汇总一个完整的基础设施设计和替换的建设计划,它比上面提到的小项目更容易获得资金,比如道路铺设项目,这些项目通常只能通过市政预算获得资金。

我们的市政和地方预算不就是为了基本的维护吗?当然,也会有一些州际高速公路只需要基本的维护,但许多都是如此糟糕的状况——而且已经很久没有更新了——拓宽或改道可能会使它们成为“大”项目。特朗普的计划,就像候任总统的很多做法一样,遵循了丹尼尔·伯纳姆(Daniel Burnham)的格言:“不做小计划。”

这是非常庞大的,真的 - 并将专注于州际公路,机场,地下水/废水,军事基础设施,更少的维护。投资者将被绘制到更大的项目,更简单的项目将留给国家和市政当局,他们也将获得新税收的资助负担。历史上低利率使得州和地方政府直接借入市债券市场借款。

2013年美国土木工程师协会基础设施的成绩单这表明,美国的基础设施系统有大量的逾期维护工作,但也迫切需要现代化。大多数现代化项目都符合大型基础设施投资的标准,符合特朗普/纳瓦罗PPP计划的要求。较小的日常维护将委托给州和市政府。

工人/税收收入短缺

目前尚不清楚的是,特朗普的提议将如何产生足够的新收入来抵消税收抵免的成本。如果新项目雇佣的建筑工人以前是失业的,那么这项提案确实会产生大量的新税收。问题是,建筑工人的失业率已经降到了5.7%左右,所以这些工人很可能已经找到了其他工作。

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这些项目可能需要提供其他就业激励,以吸引足够多的工人,这将使它们的总成本高于预期。现在还为时过早,但任何完全由私人融资的基础设施计划都将面临巨大的市场障碍。

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