Steel Spreads:美国冷轧卷现在是剽窃吗?

通过

冷轧卷与热轧卷的运行成本约为每吨30-50美元,具体取决于钢厂的效率。在HRC轧机和CRC轧机之间移动线圈的内部(或外部)物流成本可能高达40美元/吨,但单场轧机不会有这样的成本。

基准你当前的金属价格等级,形状和合金:看它如何堆叠

加上在工厂寿命中摊销高达15美元/吨的资本成本,CRC的长期价格比HRC的价格高出100美元/吨就不足为奇了。

目前,现货HRC价格最低为820美元/公吨,而HRC为620美元/公吨。那就是每公吨200美元的差额。

这使得CRC成为钢铁行业最赚钱的产品之一。为什么会这样呢?

CRC比HRC的价差(每公吨$)

来源:Steel-Insight

首先,我们需要看看美国钢铁行业的结构,并意识到CRC是一个利基市场。

信封后面的分析。美国的HRC产量约为5000万。大约2000万吨作为HRC出售,3000万吨制成CRC。除此之外,其中约1200万吨作为CRC出售,1800万吨被涂入HDG或马口铁。底线——国内供应约为1200万吨。在2014年的基础上,中国CRC进口了200万吨,所以总供应量是1400万吨。

现在,该公司最大的市场是汽车——大约35%。那主要是合同业务。第二大市场是家电——同样是合同业务。加上其他一些合同市场,实际是60%的市场。这些都是国内钢铁厂的业务。因此,在这1400万吨中,现货市场不到600万吨。

2015年,从印度和中国(以及其他四个国家)进口的CRC基本上被排除在外。这些总量刚刚超过100万吨。

此外,一些非汽车的国内供应商——尤其是CSN钢铁——失去了HRC的供应,因为他们进口HRC重新轧制并在国内销售。

最后,汽车和家电等大型合同业务表现良好,美国工厂更愿意向这些客户销售产品,而不是即期销售。举例来说,仅凭产量的增加,过去两年中,CRC对汽车行业的出货量可能就增长了10-12%。

综上所述,CRC对现货商市场(主要是分销商)的供应受到挤压。对钢厂来说,保持这种压力是一个巨大的好处,因为他们的CRC和HDG合同价格通常基于现货市场(定义为CRU指数).因此,他们在供应管理方面非常谨慎。

这种感觉能持续多久?

嗯,没有。进口商品正在从其他供应商那里出现。越南、土耳其、澳大利亚和许多其他供应商都在向美国市场销售产品,因为他们也想在这一利润丰厚的贸易中分得一杯羹。所以供给正在恢复。将此归为逃避的努力不太可能成功。

此外,国内供应将增加。2016年,华润钢铁的国内发货量增长了8.3%,并不是所有的发货量都流向了合同业务。大河钢今年正在增加产能。Acero结正在增加HRC的容量,这可能使CR再辊更容易确保HRC (CSN是不到100英里的Acero Junction)。

但钢厂可能还能再维持几个月,因为被压抑的需求仍然存在,而CRC的交货期仍然稳定在7-8周。我们的猜测是,随着整个钢铁厂的产量下降,价差将在今年下半年出现。

Steel-Insight是一家钢铁行业价格预测出版公司,总部位于多伦多。该公司董事总经理詹姆斯•梅(James May)从事钢铁行业分析师已有15年,为一些全球主要钢铁贸易公司、钢铁生产商和钢铁消费者就钢铁定价前景和行业趋势提供咨询。欲了解更多信息,请访问www.steel-insight.com

留下你的评论

您的电子邮件地址将不会被公布。必填字段被标记

这个网站使用Akismet来减少垃圾邮件。了解如何处理评论数据