芝加哥商品交易所HRC期货为黄金时代做好准备了吗?

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芝加哥商品交易所(CME)热轧卷(HRC)钢铁期货市场最终展现了2018年2月在2014年2月介绍后大约五年的流动资金。

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2018年,两次交易和开放利息数量的幅度均显示出改善,全年增加贸易量的贸易量所证明。此外,伦敦金属交换(LME)介绍了一种新的热ROIL卷合同。

因此,最近对HRC期货市场的关注和报道颇多——这有道理吗?

请看图1,自2018年1月左右以来,芝加哥商品交易所的HRC终于经历了日常交易量的上升,正如每日结算价格图底部的条形图所示。

图1:贸易额不断增长,终于在2018年实现了正常增长。
来源:Quandl.com

下一张图表也显示了芝加哥商品交易所HRC期货的积极迹象。图中红线所示的未平仓合约继续呈上升趋势,图中与日结算价格一致。

图2:芝加哥商品交易所HRC期货未平仓量持续增加。
来源:Quandl.com

HRC价格是否与其他钢铁价格指数相似?

全面回顾自交易产品推出以来,芝加哥商品交易所的HRC价格与我们自己的MetalMiner IndX(™)价格跟踪,我们发现宝金博188历史上MetalMiner IndX(™)HRC价格与芝加哥商品交易所的HRC价格之间只有少量的变化。

图3:2014年2月至20宝金博18819年2月,MetalMiner IndX(™)美国HRC价格与CME HRC当日收盘价的对比。
资料来源:Met宝金博188alMiner IndX(™)和Fastmarkets

仔细看,下一张图表是CME HRC成立之日起的2014年。

如第一个图表所示,美国HRC价格左右左右相当稳定。比较谈到,CME HRC价格不太稳定(尽管它可能提供了投机机会,因为它往往比实际价格更快地下降)。

图4:2014年Metal宝金博188Miner IndX(™)美国HRC价格与芝加哥商品交易所HRC收盘价对比
资料来源:Met宝金博188alMiner IndX(™)和Fastmarkets

总体来说,2015年波动性增加,价格下降到2015年12月。此后,价格变得更容易波动,但仍在2013年以来的早期价格高点附近进行横向交易,从未回到2015年触及的低点。

2018年初,HRC价格上涨。MetalMiner的IndX(™)跟踪的实际价格宝金博188似乎没有CME的HRC价格波动大。然而,价格走势非常相似。

图5:MetalM宝金博188iner 2018年美国HRC价格与芝加哥商品交易所HRC收盘价
资料来源:Met宝金博188alMiner IndX(™)和Fastmarkets

这对工业买家意味着什么?

2018年,芝加哥商品交易所(CME) HRC期货的流动性大幅增加,这是该产品上市的第五年。

交易量和未平仓头寸增加。芝加哥商品交易所的钢铁价格趋向于遵循一个相当稳定的轨迹,类似于主要指数的报告(如CRU, TSI,普氏能源资讯等)。

此外,有重大计划需求的大型组织,大量购买可能受益于这些合约允许的套利交易,以及使用对冲工具锁定利润的整体好处。

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