受中国产量增长的推动,全球铝市场出现过剩

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铝锭堆放出口
奥列格/ Adobe股票

作为世界金属统计局(wbm)将告诉你,全球铝市场在2020年1月至9月期间达到过剩1603吨。

这是2019年全年盈余48万吨的三倍。

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全球铝市场产量上升

中国的产量继续上升。此外,该剧在北美强势回归同比上涨4.3%据凯投宏观(Capital Economics)称,这主要是因为经济复苏美国铝业公司加拿大的Becancour冶炼厂。

今年1月至10月,中国铁矿石产量增长3.8%,至近3,100万吨。即便如此,需求仍然超过供应。这个国家进口约766 kt据路透社报道。

据CRU估计,尽管中国有需求,或者可能正是因为有需求,今年全球仍将有320万吨的过剩产能。其中约290万吨将出现在中国境外。

铝的库存和需求

然而,如果说有什么例子可以说明交易所的库存并不代表需求的话,那么LME的库存水平今年实际上是下降了(迄今减少了5.3万吨)。

过剩的生产有一种方式从铝市场的雷达上消失。由于LME远期价格曲线强劲,股票和金融交易吸收了过剩产能,并将其获利储存起来。

通过LME的场外报告结构可以看到的部分从2月份的73万吨翻了一番,至9月份的156万吨。自那以后,这一数字一直在攀升。

我们之前的“也许是因为它”的说法,是因为中国需求推动了今年的市场。

上海期货交易所的投资者正将价格推高至相对于LME的空前溢价。因此,这不仅推动了强劲的进口,还将10万吨金属重新配置到位于东南亚的LME仓库。简而言之,它制造的金属距离蓬勃发展的中国市场只有很短一段航程。

中东和欧洲的石油产量也在下降。此外,北美的生产已经完全赶上了它可能达到的水平。

因此,供应的进一步增长将不得不来自中国。

这并不是说世界需要更多的铝。

但由于金融贸易很容易吸收过剩生产,油价可能会在目前的水平上保持高位,直到明年。

只有伦敦金属交易所(LME)正远期曲线趋平,或者中国消费受到严重冲击,铝价的顺风车才会被打乱。

这两种结果在短期内都不太可能出现。

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