我们是否领导了另一个超级循环?

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商品

一些商家银行会让我们相信我们掌握了另一个超级循环。

当然,去年低点之后的商品价格的无情恢复出现在图形上,就像在本世纪的第一个超级循环中重复的重复。

商品图形

FabRegov / Adob​​estock.

在那种超级循环期间,支持来自逐步贬值的美元。然而,它主要是通过中国需求的无情历史兴起,并认为中国领导的信仰,其他金砖国家将遵循。

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超级循环或没有超级循环

铁矿石,石油和基础金属的价格(如铜,铝和锡)在市场上的风险情绪的市场背后一切都在不断上升。

价格遭受 - 或享受,取决于您作为生产者或消费者的职位 - 一个完美的因素风暴。

疫苗卷展栏和印度和巴西的悲惨例外,世界各地的Covid-19感染率下降,投资者追逐了更好的收益率的激烈情绪。

受限制的全球物流市场正在推动成本并在多种供应链中创造短缺。这进一步激励了补充,使得短缺成为自我实现的预言和制造商的转速时间延伸。

同时,对超低利率的持续支持支持借贷和泄露投资者持有现金。

总之,这些都是推动另一个超级循环的完美条件,你觉得不是吗?

或者可能不是。

也许我们所看到的是从去年的低点恢复的强烈复苏。

一年同比恢复

例如,铝已经在2018年4月中旬的最后峰值达到了相同的水平。

铁矿石和铜已经在2011年击中了他们的最后一个峰。

与此同时,石油仍然是2011 - 2014年观众的某种方式。这是一个告诉我们自上次超级循环以来的世界发生了变化的指针。

石油可能永远不会回到金融危机面前最后见到的毛头高度。世界是在绿色议程中,我们以前没有看到的那样。

商品和中国

甚至拱门污染者中国也认真地解决了多个前锋的问题,最符合空气污染议程的最典型的推动。尽管如此,在发电,水泥和钢和铝输出上的限制中感受到的影响。

今年,随着中国2020年恢复刺激的尾风,其中的限制是支持金属的支持。强势经济已经吸引了原始商品和精制金属。然而,很少有人希望中国掀起两位数的增长战略。

北京正在积极融入债务,采取措施控制贷款,特别是来自影子银行业。

美国成长和恢复油价

美国也在强烈康复。最近几个月的GDP增长已经在几十年来的最高点。

但这是恢复领域。由于支出从家庭和白色商品到服务和休闲的开关,它将变得相对较低的金属密集型。

最近几周的休闲活动的崛起是石油和馏出物市场的驾驶员。通过机场旅行正在上升,强调为什么喷气燃料需求在3月份上升了近20%。

同样地,汽油库存已经下降到去年这次的下面。虽然我们不应该下注油价,但需求恢复如此强大而OPEC +正在呈现出色的学科限制产出,但我们也不应该假设目前的趋势将坚持十年,以支持另一个超级循环。

这并不意味着说我们不会看到今年继续持续上升,因为恢复仍在继续。

高盛高盛预测历史上最大的石油需求涨幅,在未来六个月内增加了520万英镑。这肯定会推动价格更高。

但到明年,成熟市场的康复将完成,而大流行不会消失。主要发展市场中的突变和慢疫苗接种卷展览将继续阻碍长距离行程。此外,未能在美国的基础设施支出,SAP投资者的期望。

我们是否看到了恢复?是的。

它还有进一步去吗?可能。

但我们是在看另一个超级含量吗?简单地说,没有。

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