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空中客车飞机

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在我们进入周末之前,让我们回顾一下这一周,以及MetalMiner上的一些金属故事线,包括宝金博188空中客车- - - - - -波音公司补贴,工业生产,自由钢铁公司竞购德国公司Thyssenkrupp钢铁部门等等。

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10月19日至23日当周(空客-波音传奇,工业生产等)

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Sanjeev GuptaGFG联盟尤其是其钢铁和铝子公司自由钢,似乎很少有新闻不报道。

该公司对破产或挣扎的金属资产的贪得无厌的胃口导致了市场的分裂。一方面,支持者们为其创业精神欢呼。另一方面,反对者正在质疑不透明的融资结构和显然高水平的昂贵债务,这些债务支撑着他们眼中的潜在纸牌屋。

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自由钢铁着眼于蒂森克虏伯的钢铁业务

我们更感兴趣的是对钢铁市场的影响。

自由的最新的尝试将在竞争激烈的欧洲市场创造一个具有潜在破坏性的庞然大物。由于大流行病导致的制造业放缓,该市场面临着激烈的外国竞争和需求下降。

蒂森克虏伯急于出售其亏损的钢铁业务已经不是什么新鲜事了。

钢铁部门一直是本集团的重大拖累。根据金融时报,本集团是可能失去今年10亿欧元(8.55亿美元)。

今年,Thyssenkrupp以170亿美元的努力销售其电梯业务,以努力搁置其财务状况。该公司一直与其他钢铁制造商谈判,包括瑞典SSAB印度的塔塔,《金融时报》报道。

不过到目前为止,蒂森克虏伯还没有找到一家能够通过竞争审查的买家。

这就提出了一个问题:自由会吗?

自由的出价

自由在北美,澳大利亚和印度运行植物和矿山。该公司的全球收入为150亿美元,员工3万美元。

蒂森克虏伯陷入困境的欧洲钢铁公司拥有27000名员工,销售额约为90亿欧元。两家公司合起来将成为欧洲第二大钢铁制造商,仅次于安赛乐米塔尔。

逻辑学认为,在一个产能利用率低下的市场,合理化将是扭转集团局面的一个方法。然而,工会和州政府可能会强烈抵制大规模裁员。

德国工会IG Metall举行示威,反对失业,并要求政府救助。此前,由于担心这会减少竞争,布鲁塞尔方面拒绝了蒂森-塔塔的合并。因此,它将如何看待Liberty-Thyssen的收购还有待观察。

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福特汽车公司。

Bjorn Wylezich / Adobe股票

今天早上的金属新闻:福特的2016年第三季度中国销售额同比增长最大;中国汽车总销量同比增长12.8%;和自由钢铁集团宣布已出价收购一家德国公司Thyssenkrupp钢铁业务。

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福特在中国的销量增长了25.4%

福特在中国的销售同比增长25.4%第三季度,这家汽车制造商公布了业绩。

这是自2016年以来福特在中国市场销量增长最强劲的一年。

福特中国总裁兼首席执行官陈宁宁表示:“福特正在加强其在中国的销售势头,这是基于消费者对我们的标志性品牌以及豪华和近高档多用途车的良好产品组合日益增长的偏好。”“我们的本地化战略是在中国生产世界级的福特和林肯汽车,包括新推出的福特探索者(Ford Explorer)、林肯海盗船(Lincoln Corsair)和林肯飞行员(Lincoln Aviator),这进一步增强了我们在提供中国消费者所寻求的最佳产品和服务方面的竞争力。”

中国的汽车销量再次上升

与此同时,总体而言中国的汽车销量上升连续第五个月。

根据中国汽车制造商协会(China Association of Automobile Manufacturers)的数据,9月份中国汽车销量同比增长12.8%。

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合并和收购

iqoncept / Adob​​e Stock

当我们本周早些时候提到,克利夫兰悬崖收购arcelormittal美国来到14亿美元的价格标签。

这是在克利夫兰-克利夫收购之后AK钢铁今年早些时候(在其他方面,AK钢铁公司是美国仅存的电工钢生产商)。

该交易包括安赛乐米塔尔子公司几乎所有的北美工厂(少数例外,我们将在稍后详细说明)。克利夫兰悬崖公司预计在2020年第四季度完成交易。

自消息公布以来,克利夫兰-克利夫斯的股价已上涨逾12%。

那么,合并对北美金属场景和相关部门的合并是什么样的?

你准备好了吗年度钢铁合同谈判?请务必查看我们五项最佳实践。

克利夫兰-克利夫兰收购安赛乐米塔尔美国公司的最初反应

总的来说,这似乎是一个坚实的行动,每个人参与。

安赛乐米塔尔剥离了生产钢铁成本结构较高的旧资产,同时仍维持着该国成本结构最低的钢铁厂之一。

另一方面,Cliffs获得了大量的汽车业务,利润率很高。此外,钢铁市场将淘汰陈旧、昂贵的产能。因此,这将为计划在不久的将来上线的新产能提供空间。

加强汽车的位置

如前所述,此次收购使克利夫兰悬崖成为北美最大的扁钢生产商。这项交易还将使克利夫兰悬崖——美国最古老的铁矿石开采公司——成为北美最大的铁矿石球团生产商,拥有2800万长吨的产能。

该交易进一步加强了公司在汽车部门的立场。该公司可能会控制60%-65%的暴露汽车纸张供应(以为汽车外面使用的钢)。

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世界上最大的汽车制造商之间并不经常进行合并和收购。

菲亚特克莱斯勒雷诺日产2019年5月宣布了一项350亿美元的合并计划。如果合并,将创造出仅次于大众和丰田的第三大汽车制造商。

但在宣布的10天内,FCA退出了,它没有。

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举两个例子:菲亚特克莱斯勒和PSA合并

如今,仍然渴望合并的FCA宣布将与这家法国集团合并PSA

PSA是标致,雪铁龙,VAUXHALL和DS等品牌的所有者。该交易价值为500亿美元,将形成50/50款合作伙伴关系,每年营业额为1700亿欧元(2000亿美元),每年的年产量约为870万台。

因此,这笔交易将再次把它们排在第三位。以其他标准衡量,它们将排在第四位,至少排在大众和丰田之后,还可能排在雷诺-日产-三菱联盟(Renault-Nissan-Mitsubishi Alliance)之后(如果考虑到这一个实体的话)。

合并后的FCA-PSA公司将更名为Stellantis。这个名字来自拉丁语“stello”,意思是“照亮星星”。(是的,我知道,这些名字是谁想出来的?)

据AutoExpress称,基于2018年的数字,Stellantis约46%的收入来自欧洲,43%来自北美。PSA长期以来一直怀有向北美扩张的雄心。因此,与FCA的合并将使这一点更加容易。

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合并和收购

Michail Petrov / Adob​​e Stock

克利夫兰悬崖公司。达成收购协议了吗arcelormittal美国前者于周一上午宣布。

悬崖将美国收购阿塞洛-米塔尔大约14亿美元。

该交易预计将在第四季度完成,“取决于获得监管机构的批准,并满足其他常规交易条件。”

克利夫兰悬崖(CLF)股价今天收于6.56美元,上涨11.6%。

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克利夫兰-克利夫斯将成为北美第一大平板钢生产商

通过此次收购,Cliffs将成为北美最大的平板钢材生产商。

此外,该公司还将成为最大的铁矿石球团生产商,拥有2800万吨的年生产能力。

克利夫兰-克利夫斯公司总裁、首席执行官兼董事会主席Lourenco Goncalves表示:“炼钢是一项产量、经营多样化、固定成本稀释和技术专长最为重要的业务,而此次交易实现了所有这些目标。”“阿塞洛-米塔尔是一家世界级的公司,我们一直钦佩它,认为它是我们的客户和合作伙伴。我们知道,他们很好地管理了自己的美国资产。”

炼钢作业

那么,哪些设施将在克利夫兰 - 悬崖横幅下移动?

在炼钢企业方面,收购包括以下arcelormittal位置:

  • 印第安纳州的港口
  • 烧港
  • 克利夫兰
  • 科特斯维尔
  • Steelton
  • 里弗代尔

印第安纳港工厂是北美最大的全集成炼钢设施,年炼钢能力为740万吨。

至于完工作业,该交易包括:

  • 哥伦布
  • Conshohocken
  • Double G. Coatings JV(安赛乐米塔尔美国公司50%股权)
  • 加里板
  • I/N Tek与新日铁合资(阿塞洛-米塔尔美国60%股权)
  • I/N Kote与新日铁合资(美国安赛乐米塔尔50%股权)
  • 皮埃蒙特
  • 威尔顿

此外,该交易还包括两家安赛乐米塔尔的采矿和球团厂以及三家冶金煤/焦化设施。

在它自己的声明中,安赛乐米塔尔美国吹捧的好处他指出,“由于合并后公司的高协同潜力,阿塞洛-米塔尔美国公司获得了有利的估值。”

安赛乐米塔尔总裁兼首席执行官Lakshmi Mittal表示:“这笔交易对安赛乐米塔尔来说是一个独特的机会,既可以为股东释放巨大的价值,又可以通过我们高质量的北美自由贸易协定资产保持对北美经济的投资,同时参与将成为一个更强大、更好整合的美国业务。”

制作交易

克利夫兰-克利夫斯在并购之路上忙碌了一年,最近的这桩收购是又一桩。

三月,克利夫兰悬崖完成了收购事项AK钢铁

“这是克利夫兰 - 悬崖的新时代,作为北美的差异化,优质的铁矿石,金属和钢铁生产商,”在3月13日的一份日期,Goncalves表示,“新的悬崖将从独特的位置开始在我们的行业中的力量,具有动态的资产组合,包括两种高效的集成高炉钢厂,两个电弧炉厂,新型最先进的HBI工厂和其他几种高度技术开发的设施。我们将迎合一个理想的客户群,主要在美国开展业务,是世界上最具弹性的制造经济性。“

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铜冶炼厂

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今晨金属新闻:周三铜价上涨势头强劲;德国钢铁制造商的竞争对手蒂森克虏伯拒绝了联盟的想法;巴基斯坦钢铁制造商正在寻求在该国建设尖峰中提升其产出。

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铜价势头

LME铜价周三反弹路透社报道。

报告称,铜价周三上涨0.2%,库存跌至15年低点。

与其他材料一样,中国需求的复苏继续支撑着金属价格(包括铜)。

萨尔兹吉特首席执行官表示公司对蒂森克虏伯联盟不感兴趣

德国蒂森克虏伯公司的竞争对手告诉路透社说,这是一个挑战对联盟不感兴趣

萨尔茨基特首席执行官Heinz Joerg Fuhrmann表示,两者的合并不会改善公司的立场。

去年,斯图尔特·伯恩斯深入研究了蒂森克虏伯的挣扎包括脱离德国蓝筹股DAX指数。

今年8月,蒂森克虏伯报告了影响新冠疫情对其财务状况的影响(尤其是汽车技术的影响)。

巴基斯坦钢铁公司旨在增强钢铁能力

据彭博社报道,中国支持的巴基斯坦钢铁项目是想要筹集很多钱并显著提高了钢铁产能。

阿迦钢铁工业有限公司彭博社报道,该公司计划将灰色钢筋的产能提高两倍。

此外,根据该报告,该公司计划筹集36亿至50亿卢比。

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合并和收购

Michail Petrov / Adob​​e Stock

在法国北部两家书籍战略钢厂的命运相当大的猜测之后 - 从臀部留下英国钢铁公司-古普塔GFG联盟/自由之家团体据英国《金融时报》报道批准接管这两座工厂

法国人拒绝将其出售给英国钢铁的买家——中国景业集团. 由于其在为法国高速铁路网和巴黎地铁提供铁路方面的独特作用。

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整合Hayange、Ascoval mills

根据该计划,摩泽尔的Hayange工厂将在圣索尔夫的Ascoval工厂用回收废钢制造钢轨。

因此,自由将把两者带到合并的业务中。

该集团迄今为止最大的一笔收购是5亿美元的收购里奥蒂托斯2018年敦刻尔克铝厂。此次收购标志着该集团进入了一个此前几乎没有任何经验的工业领域。然而,与许多私人股本公司相比,Liberty可以说拥有更多的经验。这些私人股本公司购买的资产往往缺乏或根本没有经验。

这家冶炼厂去年经营盈利。

然而,关于债务水平和使用担保债务的机制仍然存在问题。在一定程度上,这一机制包括从美国银行牵头的一个财团获得常规的3.5亿美元贷款。

但除此之外,《金融时报》报道,古普塔增加了更高风险的债务2019年1月,他通过贝莱德收购了该项目的股份。他向冶炼厂上方的一家控股公司获得了1.1亿美元的两年贷款。这笔贷款的年利率高达14%。

从“鲜为人知”到“发电站”

尽管利伯缇集团的崛起令人印象深刻——让我们面对现实吧,我们都喜欢企业家天赋的故事——每一次成功,都有十几个失败的故事。

英国《金融时报》今年早些时候的另一份报告提出关于GFG财务状况的问题

《金融时报》指出,在5年多一点的时间里,古普塔从一个“鲜为人知的大宗商品交易员”成长为一个“工业巨头”。他的工业帝国年营业额达200亿美元,拥有3.5万名员工,涵盖金属、采矿、可再生能源等领域。

此外,他的业务基于欧洲,澳大利亚和美国。跟踪这种多样化的地理蔓延,更不用说工业活动,使其成为一个具有挑战性的管理环境。

财务问题

但Liberty的财务安排引发了最多的问题。

该公司的许多收购都是基于通常不透明的高利率应收款融资结构。

例如,该集团的一项业务是InfraBuild澳大利亚钢铁制造商和回收家。根据金融时报,本集团投资者正在为公司收取12%的贷款权益。

去年,Liberty从阿塞洛-米塔尔(ArcelorMittal)手中收购了七家欧洲钢铁厂,其应收账款是交易价格7.4亿欧元的三倍。

据《金融时报》报道,公开文件显示,这一22亿欧元的债务安排可能导致高达6.6亿欧元的利息支付。这一成本和其他潜在成本对该集团的盈利能力造成了持续的巨大损失。这一点尤其重要,因为几乎所有GFG的收购都是为了扭亏为盈——也就是之前亏损的项目。

如果通过透明财务报告支持,这种快速增长和这种不透明和复杂的融资安排可能会少令人担忧。

然而,该集团称其为私营企业。因此,它认为它没有义务披露细节。简言之,其公司间贷款的复杂结构和资金来源不是市场的业务。

但有关向供应商付款缓慢的报道表明,这是一个面临多重周转挑战的行业。

不仅对管理,对金融也是如此。

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它永远不会是一个直截了当的收购。

印度Aditya Birla集团作为铝板材- 以及因此,诺布斯——完成了28亿美元的收购,巩固了其作为世界上最大的增值铝产品生产商的地位Aleris去年。

但是,自去年三月宣布的交易以来,美国司法部的批准一直在等待。

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特斯拉的模型3。资料来源:特斯拉

可再生月每月金属指数(MMI)3月份的MMI指数为97,下降了1点。(编者注:本报告还包括晶粒取向电工钢。)

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