钯价

贵金属的一个重要来源——尤其是铂族金属(Platinum Group metals,简称PGMs)——正处于回报递减的螺旋状态,可能在2020年耗尽现金,从而影响金属供应和市场价格。

津巴布韦一直在这里,必须说。

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自从两年前其腐败无能的领导人罗伯特·穆加贝(Robert Mugabe)被投下阴影以来,人们一直希望他的继任者埃默森·姆南加瓦(Emmerson Mnangagwa)能够实施改革,扭转颓势,根除腐败。虽然姆南加瓦先生做出了一些积极的改变,但不幸的是,他的政府没有表现出最大的积极性皮特。

与此同时,由于无力支付急需的进口商品,该国经济继续螺旋式下滑。津巴布韦的进口超过了出口,它正面临着外汇储备的减少,这可能会扼杀剩余的工业活动。

比燃料和备件短缺更紧迫的是它对民众的影响,增加了进一步动荡的可能性——甚至是彻底的暴动——斯特拉特福在最近的世界观中指出报告.

燃料和粮食短缺引发了愤怒的抗议暴力安全镇压2019年1月,政府重视资金偿还,军队的级别和文件,对政府的支持是至关重要的在力量,正在遭受的其他人群。

根据Strats的报告,政府工人已经开始要求在美国美元提出或美元付款。该国自9月初以来,该国的初级医生一直在罢工,最近也加入高级医生。与此同时,教师也有限于一周仅仅两天的工作,而且普遍普遍稳定的风险增长。

多年来,津巴布韦的采矿业一直在逐渐衰退,政府一直在拼命鼓励国内更多的增值炼油,但它所采取的每一步都适得其反,造成了更大的贸易不平衡,因为急需的出口被阻止了。

该国最大的出口实际上是烟草,占2017年19.3亿美元出口额的近一半,去年的数据是可用的,但金属占剩余出口额的很大一部分。

贵金属占1.45亿美元,铁合金占1.72亿美元,铬矿砂占1.22亿美元。一些矿石被提炼到南非,但津巴布韦最大的出口市场是中国,据统计,中国占津巴布韦出口总量的44%描述:.

如果PGM的出口因持续的公众骚乱而中断,铂金供应市场仍将正常运转。津巴布韦每年大约生产11吨稀土,是南非110吨稀土产量的十分之一,仅为俄罗斯25吨稀土产量的一半,但仍比美国和加拿大稀土产量之和还要多,因此任何严重的供应中断都将为明年稀土价格上涨提供支撑。

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正如庄信万丰提供的这张图表所示,钯和铑也是如此,今年钯的排放量普遍高于铂,铑在排放法规变化的背景下表现强劲。

资料来源:约翰逊Matthey

津巴布韦的未来越来越不稳定。曾经是非洲稳定和繁荣的粮仓的非洲,在腐败和暴政的统治下逐渐滑向衰落。

尽管穆加贝下台后人们对2017年抱有希望,但看来明年可能是其面临的最严峻挑战。

看起来冬天似乎正在升温全球贵金属月度指数(MMI)。

追踪四个不同地区的金、银、铂和钯一篮子价格的分类指数1月份上涨3点,达到90,涨幅3.4%,主要受仍然火热的钯价推动。

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本月初,美国钯金价格突破了每盎司1200美元的关口,2019年开始时以每盎司1252美元收盘。这代表了三个月的上升趋势。与此同时,金价收复了对钯的溢价,本月初结算价为每盎司1,282美元。

美国白银也上涨,而美国和日本的铂金下跌。

随着混合动力汽车需求的增加,钯的前景看起来更好

正如我们上个月所写的,贵金属咨询公司metals Focus As表示,尽管俄罗斯和南非等主要生产国的供应没有增长,但全球汽车钯需求预计将在2018年创下新高,约为850万盎司报道路透。

这是前期初级PGM的高价泡沫的优势。但是,这可能不会持久。

“这增加了修正的可能性,”德国商业银行表示引用为陈述在最近的一份展望报告中。“我们预计(钯的)价格回调将在2019年第一季度开始。”

据报道,该行预计,在修正之后,金价将“恢复上涨”,预计到2019年底,金价将达到每金衡盎司1100美元。

其他分析师也同意这种普遍看法,但这并不意味着长期需求前景并不乐观。

该公司分析和市场开发主管安东•柏林表示诺里尔斯克镍公司,引用自彭博社,“在混合动力和插入式混合 - 或可充电 - 汽车的组合使用的钯在2016年将是近三倍。”

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据彭博社报道,摩根大通(JPMorgan Chase&Co.)的分析师表示同意。该行2018年末的一份报告称:“预计混合动力车在全球市场的份额将从2016年的3%增长到2025年的23%。”。

我们的全球贵金属MMI在4月份上涨了一点。然而,今年该指数似乎在84分之外挣扎。让我们来看看黄金和钯,两种贵金属融合在本指数中,更好地了解贵金属的持续趋势。

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黄金

一些分析师表示,由于地缘政治不稳定,今年,今年的黄金是在其避风港呼吁上升。但这根本不是真的。否则,我们会看到它反映在股票市场指数中,这些指数正在纪录高。不仅是美国,也是欧洲,中国和其他新兴市场正在看到他们的股票市场袭击了多年高位。投资者对全球经济的前景充满信心,直到证明他们错了,黄金缺乏任何呼吁作为一个安全的避风港。

黄金CME合同。资料来源:Met宝金博188alMiner对stockcharts.com的分析

如果你今年持有黄金,不要感谢不断加剧的政治紧张局势;这要感谢美元走软和一些下跌买盘。今年的黄金价格上涨是在去年第四季度下跌18%之后。但金价已回到平均水平,仅比每盎司1380美元低8%,而这一水平已连续四年成为金价的上限。这意味着投资者将不得不找到充分的理由来推高价格。鉴于全球股市持续走强和美元相当中性的状况,我们预计今年年底前黄金投资者的资金不会获得良好回报。

就像我前面写的4月,宝金博188钯价升至两年高位,成为贵金属中涨幅最大的。上个月我们概述了一些因素推动钯价上涨的因素有:不断增长的汽车行业;坚挺的南非货币;美元贬值;以及整个工业金属市场的看涨情绪。然而,随着价格继续攀升,是时候质疑价格能涨到多高了。尽管前景依然稳健,但有一些理由相信,钯价可能已接近峰值。”

其中之一是汽车需求的潜在放缓。继3月份令人失望之后,4月份美国汽车销量下滑。市场怀疑,自2010年以来持续的汽车工业繁荣现在已经结束。

与此同时,在中国,汽车销售仍在强劲增长,但增速与去年有所不同。正如我之前所写的,“较弱的销售税激励措施今年给需求带来了压力,预计明年的需求将进一步放缓。”发动机排量在1.6升以下的汽车的购买者去年支付了5%的购置税,但他们现在支付的税率为7.5%。由于2018年这一比例将上升至10%,今年买家仍有动力购买汽车。”

钯接近长期阻力水平。来源:MetalMiner对stockcharts.com数据的分析宝金博188

最后,和黄金一样,钯金可能需要更强劲的基本面来吸引投资者推高价格。从历史上看,钯的峰值在850美元至900美元之间。今年4月,油价收于827美元。

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这对金属买家意味着什么

贵金属今年获得,但从现在开始,收益不会很容易地进入。购买或投资贵金属的机会可能已经通过了。

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一段时间以来,钯一直是贵金属中表现最好的。自2016年初以来,钯上涨了65%,轻松击败了铂、金和银的价格上涨。

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是什么因素使得钯的表现优于其他同行?今年钯买家应该关注什么?

全球汽车需求

根据Inside Advantage的2016年展望报告,“主要的看涨因素可能是钯的汽车催化剂需求的扩大,特别是在空气污染问题日益严重的中国。汽车行业约占钯需求的80%。”

2017年前两个月,中国汽车销量超出预期,较2016年同期增长8.8%。根据《市场观察》的一份报告,这一增长速度仍然低于去年该行业报告的14%的增长速度,因为税收激励促使消费者购买汽车。2016年第四季度,中国宣布将小排量汽车的销售税从10%下调至5%,降幅为50%。这项减税措施一直持续到2016年底。

多数分析师预计,中国最大的汽车市场今年将大幅放缓,但中国市场继续感到意外。中国同意延长降价幅度,尽管降幅更高,为7.5%。2018年,降幅将恢复到10%。因此,尽管汽车销量可能无法超过去年的高水平,但中国公民仍有可能接受降价e 2017年税收较低的优势。

根据路透社最近的一篇文章,“世界第二大汽车市场3月份的数据低于市场预期,并提供了美国汽车销售增长可能已经失去动力的早期证据。3月份的销售比去年同期下降了1.6%。”

总体而言,2016年汽车市场非常强劲,去年钯金价格促进了50%的增长。这一市场可能会在2017年再次感到惊讶,但由于延长但较高的减税是今年的因素,在中国的高原在中国的迹象。

南非强势货币

南非兰特指数。资料来源:Me宝金博188talMiner对@stockcharts.com数据的分析。

南非是钯最大的生产国,控制着世界总产量的40%。兰特(南非货币)自2016年以来一直是表现最好的货币之一。不断上涨的兰特使南非出口到世界其他地区的产品变得更加昂贵,限制了生产商的利润率,并可能导致产量下降。阅读更多

汽车制造商在美国销售了133万辆车辆,于二月,一年前的同月下降1.1%,因为消费者继续从购买汽车和SUV的购买汽车转移。

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我们的汽车MMI也下跌了4.3%,部分原因是本月钢材价格回落,尤其是热镀锌品种。在我们的网站上有很多关于是否钢铁价格下跌只是暂停处于总体上升趋势或这表明北美个别产品市场存在更深层次的问题.

汽车人机界面

如果冷轧卷板和HDG等主要汽车产品确实受到挤压,那么价格可能在未来几个月迅速上涨,因为钢厂利用了供应短缺的机会,即便今年晚些时候会有更多产能投产。

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其他组成该指数的产品仍稳守在牛市区域,铜价领涨。

另一个创造供应商需求的主要汽车消费市场是中国,这是世界上最大的汽车市场。今年1月,中国的汽车销量同比下降1.1%,为220万辆。然而,包括卡车和公共汽车在内的汽车总销量同比上升0.2%,达到250万辆。其中一些数字可能会下降e受农历新年假期的影响。中国也将进入计划中的最后一年,政府将推出一项大型汽车购买返利,随着激励措施逐渐减弱,这可能会影响销售。

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美国热镀锌钢材从2月份的每短吨841美元跌至本月的每短吨828美元,跌幅为1.5%。美国铂金条从2月份的每盎司993美元上涨了2.92%,至本月的每盎司1,022美元。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜价格从2月份的每吨5,930美元上涨0.08%,至本月的每吨5.935美元。

我们上个月警告说,我们的MetalMiner指数经历的大部分小损失是由投资者获利了结造成的。宝金博188

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当我们本月几乎所有的子指数都有大价篮板时,我们的怀疑被证实。汽车MMI跳跃了12.2%的原料钢8%和铝6%。即使是我们的不锈钢MMI也只下降1.7%,自2月1日起脱落,因为菲律宾和印度尼西亚的原始矿石出口甚至是镍镍。

对整个工业金属公司来说,牛市已经开始。上个月的暂停对市场消化上涨是必要的,但美国和中国市场对制造业和建筑业的强烈积极情绪没有显示出减弱的迹象。

宝金博188MetalMiner的全球贵金属价格指数本月再次下跌,较2017年1月的76下跌3.8%,低于去年12月的79。

关键贵金属移动

美国钯金价格上月有点过于泡沫,导致12月MMI指数升至768美元,足以触及18个月高点。

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然而,对于1月份的MMI数据,该价格经历了一次回落,回落至每盎司700美元以下(尽管还没有达到11月份的水平)。

因此,在价格点的旅程中的纠正很明显。美国白金酒吧价格也有一个轻微的下降,这是金属Miner Indx追踪的全球市场的银牌和金价。宝金博188

10月以来发生了什么?

简单回答:一吨。

特朗普。幼崽。Brexit。叙利亚。难民危机。巴拿马的论文。口袋妖怪。(我们可以继续……)

但是,在现在贵金属市场发生的事情 - 特别是黄金,这些人有很多事情要做。

黄金焦点

是什么导致金价大幅下跌?美元。

金(黑暗)与美元指数(绿色)

黄金(黑暗)与美元指数(以绿色)为vs。资料来源:@ S宝金博188tockCharts.com的Metalminer分析。

自8月中旬以来,美元开始了一轮牛市,目前仍在持续。MetalMiner的劳尔•德•弗鲁托斯(Raul de Frutos)表示,推动美元上涨的三个主要因素是:宝金博188

市场预期美国联邦储备在年底提高利率。去年12月,美联储如预期那样加息25个基点,但政策制定者表示,2017年可能加息三次,高于此前的两次预期。尽管美国以外的国家利率仍维持在接近于零甚至负值的水平,但追求收益率的投资者追逐美元也就不足为奇了。

欧洲持续的政治紧张局势导致美元对欧元升值。欧洲持续的难民危机、英国退欧、恐怖袭击和政治不稳定是导致投资者今年对欧元失去兴趣的一些事件。

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最后,唐纳德特朗普的胜利将燃料增加了美元的牛市。新总统选民拟议的税收政策潜在使跨国公司将外国利润带回美国,增加了对美元的需求。此外,由于投资者预期美国的增长,美元将被视为更强大的货币。

从本质上讲,我们上个月写的东西这一观点仍然成立,而且短期内很难看到逆转。

确切珍贵的金属价格,运动:

  • 美国金条下跌2%,至每盎司1,150美元
  • 日本钯价下跌8.2%,至每克21.69美元
  • 美国银价下跌4.1%,至每盎司15.80美元

全球贵金属MMI在2015年12月创下历史新低(进入60年代)后略有反弹,目前已连续第二个月徘徊在70点。

免费下载:2016年1月MMI报告

在这一贵金属分类指数中权重最大的三个金属价格点中,中国和美国的金条和美国的银锭/金条都在过去一个月上涨,这是支撑2月份MMI指数的主要因素。

全球metals_chart_february - 2016 _fnl——珍贵

金价前景

不过,金价的长期前景可能并不那么乐观。“尽管谈判的中国和俄罗斯购买金,我仍然看到了一个强大的[美国]美元和熊商品市场等主要因素,保留了金价,“金属德罗斯·勒杜斯(Raul de Frutos)Metalsminer,Metalsminer,告诉我。宝金博188“1月份的价格在长期图片中考虑了太小的价格太小,无法考虑某些事情正在发生变化。”

他总结道:“我对黄金仍持中立/看跌观点。”

更大的价格故事:钯下跌趋势

然而,在贵金属行业的工业金属方面,一个更有趣的趋势是,我们追踪的MetalMiner指数中的两个PGM价格点——美国铂金和钯金条——分别下跌了1.7%和8.1%。宝金博188

自2015年11月1日以来,我们占据了我们的MMI阅读以来,美国钯价格连续几天连续勾选了几天的几天。自2015年11月初以来,它丧失了26.3%的价值。

那么钯市场的情况如何呢?

最近的中国股市抛售造成全球动荡的美元是损害钯金和铂金的真正罪魁祸首。强势美元也无助于解决问题。

全球汽车销售强劲——在欧洲、中国和美国,后两个国家的汽车销量创下历史新高——与铂和钯价格的强劲表现并不相符。

尽管分析师再次致电赤字在今年的钯金和铂金市场上,劳尔写道“很难想象这两个金属上升中国一直在压低一切”。

精确的珍贵价格,趋势

这个美国钯酒吧价格从1月份的541美元/盎司达到8.1%至497美元/盎司497美元。美国铂金金条下跌1.8%至864美元/盎司。中国黄金每克略高于一美元,以35.98美元/克。

大家都过来,死猫跳来跳去

免费样本报告:我们1月份的金属购买展望

本月的全球贵金属MMI指数也不例外——在上月触及68的历史低点后,该指数在1月份反弹至70。

全球metals_chart_january - 2016 _fnl——珍贵

至于那只死猫的弹跳铝mmi有什么看起来像一个,我的同事劳尔写道:

“今年迄今为止,铝的价格下跌了30%以上。价格暴跌后3%的涨幅毫无意义。事实上,铝生产商应该担心价格无法从如此低的水平上实现体面的反弹。这只意味着投资者只对卖出感兴趣,而不是买入。”

这个钢铁市场:

“尽管钢铁价格在去年12月从长达一年的下跌中有所回落,但仍有许多因素拖累价格。现在就赌价格会回升似乎还为时过早。对于耐腐蚀钢材买家来说,新的进口关税的影响肯定值得关注。”

甚至铜mmi也有一个小小的人,(留在下周的那个故事的关注)。

因此,在美联储小幅加息的同时,贵金属价格指数也出现了小幅反弹。欢迎来参加聚会。阅读更多

在上月创下历史新低后,月度全球贵金属MMI指数(Global Precious Metals MMI®)略有反弹,以喘不过气来,9月份为76,较8月份的74增长2.7%。

那么在玩什么呢?黄金价格与美联储加息?

路透社(Reuters)昨日报道,黄金现货价格在过去几天的下跌后进一步下跌。

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金价“受到了美元走强以及投资者等待美国一份关键就业报告、以判断美联储加息时机的打击”——然而,全球股市(脏话)表明,最近一直在动摇投资者信心的情况可能正是如此唯一美联储需要进行加息。全球metals_chart_september - 2015 _fnl——珍贵

(此外,ADP私营部门的职业职位报告,过去周三发布,背叛严重表现不足 - 在过去8个月的6个月中增加了少于20万所就业机会在这里.)阅读更多

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